2025年的旅游市场，“报复性出游”的短期增长红利逐渐消退，取而代之的是更为高频化、多样化的大众旅游。根据文化和旅游部公布的数据，上半年国内居民出游人次达到32.85亿，同比增长20.6%。规模仍在扩张，但从用户画像和消费方式来看，大众旅游人次显著提升。在跟着“非遗”去旅游以及苏超、世运会等体育赛事带动下，非一线城市人群成为旅游主力军，短途周边游和微度假加速普及，银发族和年轻人都展现出强烈的出行意愿。以大众旅游市场...
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2025年这一轮波澜壮阔的医药股行情，其底层逻辑是对中国医药产业差异化创新能力的深度再认识和价值重估。在多个细分领域，都有中国医药公司以显著的创新能力，成功跻身全球一线阵营，中国创新药在数量和质量两个维度，都在逐步取得领先优势。一份彭博社的报道显示，2024年中国进入研发阶段的创新药物数量已突破1250种，远超欧盟，接近美国的1440种。这些中国新药涵盖肿瘤、代谢、自免等广泛的治疗领域，且越来越多地获得跨国药企的...
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机器人赛道迎来爆发临界点。短短两个月内，阿里、美团、京东、宁德时代等巨头密集出手，超10家具身智能机器人公司斩获新融资。同时，优必选、智元、宇树科技接连拿下大额订单，跑步迈向规模落地阶段。站在机器人量产的关键节点，知行科技在7月21日宣布，携手地瓜机器人共同打造新一代机器人控制器iRC100。从这次合作来看，知行科技自年初高调进军机器人领域后，正在通过自研、并购与合作，快速构建起核心部件和应用端双线并进的具...
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这场即时零售的“三王”相争，茶饮确确实实是得利的；同样得利还有众多即时消费类商家，譬如餐饮企业中，“在家吃饭”独角兽锅圈或许也是间接获利者。日前，锅圈发布了超预期的半年度业绩预报：预计2025H1实现净利润1.80亿元至2.10亿元，同比增长+111%至+146%；预计核心经营利润1.80亿元至2.10亿元，同比增长+44%至+68%。对于此次盈利的超预期，公司给出的解释是“本集团持续推动收入增长，叠加运营效率的稳步优化。”这一预估数据，一改...
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仅几个月内，体内CAR-T疗法（in vivo CAR-T）连续引爆行业大事件：艾伯维以21亿美元全现金收购Capstan Therapeutics，拿下其first-in-class抗CD19体内CAR-T项目CPTX2309及专有targeted Lipid Nanoparticle（tLNP）平台； 阿斯利康早前亦豪掷10亿美元收购EsoBiotec，布局其纳米抗体慢病毒平台与多条体内CAR-T管线。全球巨头争相下注，背后逻辑清晰直接：相比传统体外CAR-T（ex vivo CAR-T），体内CAR-T更快、更便宜、更安全、更易规...
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由美团、阿里、京东三家掀起的“外卖大战”绝对是这个夏天最为火热的话题。一时间，围绕即时零售的话题争论不止。其中，抖音会不会成为下一个搅局者？拼多多是否也会悄悄补上外卖拼团的最后一块拼图？成为市场关注的焦点。而在这场喧嚣中，始终保持沉默的拼多多，显得格外冷静。似乎在向市场传递出一个明确态度：这场外卖混战，拼多多并不打算掺和。换句话说，拼多多不是做不了外卖，而是压根没兴趣做这门“烧钱却难赚钱”的生意。拼多...
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市场没有“圣杯”，只有动态校准。作为港股上半年赚钱效益最强的龙头，泡泡玛特、老铺黄金、蜜雪冰城，一路高歌猛进，甚至被誉为是港股“新消费三姐妹”，成为市场的热门对标选项。三家公司技术性走强曲线极为好看。截至目前，泡泡玛特年内累计涨超177%、老铺黄金则涨了277%、蜜雪集团涨164%。然而，资本市场上不可能有永远的常胜将军。近期，随着三家公司的走势出现不同程度的短暂回调，关于港股“新消费三姐妹”走势分化的言语喧嚣尘下...
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年初至今，恒生生物科技指数飙升超60%，市场是否已充分定价中国创新药的“复苏周期”？图：恒生生物科技指数（HSHKBIO）年内走势图答案是，政策红利、研发实力跃升、国际化加速，正合力推动一场深刻的价值重估，其广度与深度远超当前市场波动。近期，2025年欧洲肾脏协会（ERA）大会后，天风证券与云顶新耀进行的数据解读交流会，为市场观察这轮投资机遇提供了重要窗口。凭借“授权引进+自主研发”的双轮驱动战略，云顶新耀实现了以爆款...
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2025上半年收官之月，中国新能源车市爆发新一轮价格战，比亚迪打头，主流车企集体开启“以价换量”模式。比亚迪宣布启动“百亿补贴618”活动后，吉利银河推出“百万福利”，奇瑞携四大品牌发起“百亿厂补”，零跑汽车也一口价将C16增程版降价3.7万元。从行业格局来看，这场以“618购车优惠”为标签的竞争，本质是行业深度洗牌的集中体现，就像一场残酷的“高压测试”，淘汰落后产能，催生真正具备全球竞争力的企业。这个夏天，恰是产业从“量变”...
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不是所有跌下来的股票都值得抄底，比如现在PE已经跌到16倍的谷歌，反而可能是个低估值陷阱，为什么？因为谷歌的业务基本盘是广告和搜索，但AI Search的出现正在抢夺用户的注意力资源；没人否认谷歌的AI大模型Gemini性能非常强，但从股票投资角度来讲，技术强不代表公司强，因为技术上的ALL IN和商业模式上的ALL IN是两个概念，没有EPS的贡献就给不了高PE。用户需要的不是大模型能力多硬核，而是AI产品能直接帮我降本增效、产生效益...
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